当前位置:首页 >> 水果机老虎机下载电玩 >> xiao7论坛-石宇威:科技创新是最重要的发展方向,产业基金是推动产业发展的重要抓手

xiao7论坛-石宇威:科技创新是最重要的发展方向,产业基金是推动产业发展的重要抓手

时间:2020-01-09 09:47:49

xiao7论坛-石宇威:科技创新是最重要的发展方向,产业基金是推动产业发展的重要抓手

xiao7论坛,2019年10月22日,由投中信息、投中资本主办、投中网协办的第13届中国投资年会有限合伙人峰会在北京召开。本次峰会以“资本专业主义”为主题,全力邀请过100+国内主流政府引导基金出资或管理机构代表参会,以半天闭门培训加半天论坛的形式,将政府引导基金实操层面的从出资设立、管理、gp遴选尽调、投资、退出以及绩效管理等,到政府引导基金的模式创新、产业引导、与gp关系以及科创板机遇等掰开、揉碎、聊透。

会上,上海临港科创投资管理有限公司合伙人石宇威发表主题演讲,石宇威指出, 从全球宏观看,多个主要经济体经过10年左右的量化款松,但经济增速仍未恢复到2008年金融危机之前的水平。在需求呈现不足的态势下,具有颠覆性的科技创新发展可能是破局的关键。

以下为石宇威演讲实录,投中网进行整理:

非常感谢投中集团这次活动。

首先介绍一下,我来自于上海临港集团旗下产业投资平台。临港集团是上海市国资委旗下唯一的市级园区开发平台,前身是全国最早一批国家级经济开发区漕河泾开发区。集团自1983年开发上海漕河泾园区以来,历经30余年,目前已在上海市的各个区县建成近20个各类园区,并在美国、瑞典、芬兰、比利时等地建设有海外中心。在做产业投资的同时,集团的产业空间可以为我们所投的项目提供良好的载体。

宏观环境: 需求不足,依托科技创新创造新需求

临港集团下辖管理的各个园区内有将近9000家各类企业,从2016年集团设立产业基金伊始就有两个目标方向,一是建立资金的产业投资平台,二是挖掘园区资深产业资源形成资本与产业的整合。

临港产业基金是一支市场化运作的基金同时兼具一定的产业引导属性。在和很多同仁在沟通交流的时候,各地政府背景的产业引导基金,普遍面临招商引资、返投的问题。一支基金被赋予过多的招商引资和返投的要求,势必可能会限制其市场化运作的灵活性,最终导致投资业绩不如预期临港产业基金在设立时同样面临这些问题。所以这个基金该怎么做?如何去做好?是我们始终思考的问题。能否将产业引导的诉求、适合布局发展的产业细分领域和市场化的运作模式结合起来,形成合力。

因此我们在做基金顶层设计的时候围绕合适的产业布局、产业细分领域策略等开战了研究。找到一个合适的赛场,再找到一条条合适的赛道,围绕这些细分领域以市场化的方式筛选标的开展投资。

从宏观来讲, 2008年全球金融危机之前,全球gdp大概是4%。经过十年全球各主要经济体的货币或财政宽松政策,目前全球的gdp未恢复到金融危机前的水平。这很可能反应了全球的需求严重不足。2008年金融危机爆发时,一个经济周期达到了尾部,但是产业周期还在上升阶段,直观感受如说汽车行业、电子消费品行业等,这些产业本身的需求还在增长。但是今天情况可能不太一样了,存在着经济周期和产业周期都面临达到尾部的局面。

从历史经验上上来看,过去碰到这样的情况,极有可能发生战争,消耗之后重建需求。另一种就是具有颠覆性的科技创新驱动新的需求诞生,如互联网的发展。我们在过去的20年时间里,享受了这个互联网技术的高速发展带来的巨大提升,这种提升有来自于我们的人口红利的因素。而如今随着人口红利的逐步消减,未来新的需求在哪里。

从19世纪到20世纪,到20世纪50年代、70年代,美国市值最高的公司和产业发展变化如图(因为美国经济占全球的市场份额比较高,所以我觉得基本上也能够反映全球的状况)。可以看到在早些年代,房地产行业、金融行业、能源企业等巨无霸的传统企业,他们在经济活动当中占比最高的都是他们。但是到了21世纪不一样了,我们可以看到2008年,全球市值排名企业里一半以上都是科技类企业,这意味着什么?这意味着科技创新都已经被意识到是一个最重要的、最值得去发展的领域。通过这两张图体现出来的意义,我们在基金设立时就明确下来,基金应以科技类投资、硬科技、具有颠覆性新型技术的投资为我们的主战场。

大家可以回想一下,在2015年、2016年的时候,提到制造业投资、科技类投资,项目也好、子基金也好,并不多。当时较多的是文化、影视、娱乐行业的项目。制造业、高端制造、科技领域投资的项目很少受到青睐。

未来投资方向: 科技创新、技术驱动

结合着这些研究,我们觉得必须找到一个合适的赛道,除了我们前面讲到的科技创新的赛场以外,我们必须要找到合适的赛道,具体的细分领域去布局整个的投资组合和产业投资。

以人工智能为例。人工智能其实并不是现在新出来的那些东西,很多的底层的理论、底层的技术,在几十年前就有了。但为什么始终不能应用?主要的问题其实是在于算力,而不是算法。没有gpu,依托以前的技术处理一幅图像可能耗时巨大,而依托计算机技术、芯片技术的大力发展,算力的大力发展的情况下,段时间里就可以处理大量信息。过去做人脸识别很久处理一张图片,根本没法应用,顶多在实验室里做理论性的研究。但是随着这些其他科技起来,开始逐渐的提升,形成了现在可以应用的成果。

高端装备,传统的制造业、传统的产业我们怎么做?我们一直会举一个例子,一个杯子再漂亮,做工再精美,我可能只会买一个,因为我已经有了,我不需要再多一个了。但是,如果这个杯子里面嵌入了某些芯片或者某些功能,我喝一口水可以测试我身体的基础指标,可以对我的健康提供一定的预警,我就可能回家给我们家的家里人每人买一个,因为这个需求在。在这里的高端装备也是一样的,并不是简单的说我们要造出什么大发动机,要造出高功率的发动机设备等等,这些很重要。但是将现有的技术和传统的产业相结合,形成也可以说是消费级的,也可以说是商用级的产品本身的功能上的升级,一样可以成为我们捕捉的赛道。

依托5g,可以联想到我们之前想到的人工智能行业里的大数据,随着信息通讯的量、质、速度的提升,我们又可以做很多文章。如果以实体经济为例的话,以前物流行业、快递行业没这么发达的时候,贸易没有这么多。现在每天可能在京东、淘宝其他的网购的商城里下单,很快产品就可以送来,以前有全球购,现在一星期就可以拿到了。信息也是一样的,我不太可能简简单单的在现场某一个地方配置一个超级计算机去运算大量的数据,但是我随着5g技术和通讯技术的迭代提升,我在短时间内可以将大量的数据共享到云端的处理器上,由后台的超级计算机做处理,同时最终把一个结果传输过来。那么围绕着5g通讯行业就可以。

物联网也是如此,可能现在看到很多自动化生产的车间里面,未来是不是有可能不再需要特定的场合,我所有的小车或者说相关的人的调动,生产资料的调动、零部件的调动,全部可以通过物联网实现实时,甚至于可能在生产的过程中就有一辆大卡车直接把某一种产品拉过来,而同时这个库存还是在我本身工厂的,现在全部嫁接到公路上去,直接没有库存了,这个库存始终在移动的,完全有这个可能性。

产业基金产金融合运作?

回到前面讲到的政府基金绕不开的一个问题,如何做招商引资,如何做产业推动?我们一般称之为产金融合,就是把产业服务和产业资本相结合。作为一个园区开发类企业,我们有空间载体,是一个很大优势,集团各个园区都有一支经验丰富的招商团队。在我们看到的很多企业,包括我们投资的子基金,很多时候其实并不清楚自身的诉求,或者说是对于政策扶持方面的诉求并不清晰。我们一直提倡赋能投资的理念,为被投企业做加法,一个优秀的企业不仅仅是靠投资投出来的,更是靠投后管理、增值服务孵化出来的

集团各个园区都可以看成是一个非常巨大的孵化器,除了投资本身以外,通过产业服务、通过这些增值服务,起到帮助这些入驻园区企业的加高护城河,提升他们本身的竞争优势,成了我们一个很重要的课题。

其实我们最早有一个想法,就是把所有各个园区的招商小分队变成我们的项目搜寻小分队,因为最了解园区的是这些招商团队,而我们的园区里面有这么多的企业,本身就是一座巨大的金矿,值得我们去挖、值得我们去投资。但是作为一个招商团队来讲,他怎么知道哪些企业值得投资?他怎么知道哪些企业具有投资价值?通常他们很难从投资角度去筛选出优质项目。有些企业从设立之初就在我们园区,集团给了很多的扶持政策,给了很多资源,在企业快要上市的时候,跟园区说感谢园区给了很多的支持,很乐意接受集团一起分享上市成果?可能层层上报一直到集团总部,再重新由我们基金这块来接收,搞不好企业都已经ipo了,在效率上面是没有办法提升的。所以我们当时就在想,是不是可能设计一套机制,当下面的招商团队了解到有什么项目还不错的,就提早让我们介入,让我们给他们做辅导,或者说我们去跟踪,来看是不是接下来可以做投资。

子基金团队刚好相反。我们和每支我们投的子基金都有约定,要求他们完成一定的返投比例,要求他们完成一定的产业引导。但是子基金本身投资很专业,是非常优秀的投资人。但是他们不知道该如何引进,不知道该如何招商,甚至于都不知道园区能够给他们所投资的企业提供些什么。我们后来是从子基金团队入手,我们向那些子基金灌输,集团做这支基金,不仅是作为一个lp,对他们最大的帮助是跟他们强相关、强绑定,做一件他们很难派人花大量的精力去做的事情,投后管理、增值服务。这个对于一般的投资机构来讲普遍都不是强项。因为这是需要花大量的精力、花大量的时间去做的,可能我们可以有一些优秀的投资经理、优秀的投资人,他可以专注在一两个项目上,花大量的时间和精力帮他培养孵化出来。但是对于整个投资组合内的所有项目来讲不可能面面俱到,这正是我们的可以利用优势的地方。利用我们的园区帮他们去做他们所需要的投后管理。很多事情很琐碎,小到设立一个公司,交水费、电费,拉根线通电,大到帮他们找到各种政策,帮他们找到适合他们的供应链,这些都可以通过我们园区的服务实现。专业的事情交给专业的团队来做,投资和招商都是如此。于是就形成了一个非常有效的项目引荐和推荐的链条,通过我们对口的重点园区,通过我们对接的招商团队,就把我们下面投资组合当中的子基金都调动起来。

对于园区的招商团队来讲,他们很开心,子基金会到时候推荐很多项目给他们。但是他们也很烦恼,他们怎么去找自己园区内的项目?他们跟子基金情况不一样,子基金团队是对一个产业或某个产业领域非常的熟悉,但是招商团队却不一定。所以我们就依托我们基金的产业研究能力和我们这个基金的平台,开始对集团内部的各个园区的招商团队开展产业培训,开研讨会,把我们的一些研究,把我们的一些对于产业的判断,把我们一些筛选哪些项目好、哪些项目不好,帮助他们去梳理推荐项目,把一些逻辑和亮点总结出来,教给这些招商团队。

再进一步,我们可以去帮助园区招商团队梳理清楚企业需求在哪里,找到什么样的企业值得去对接,可以去培训我们的招商团队,如何从一个值得投资的角度去帮我们推荐项目。但是从某个专业的产业领域上来讲,我们一定比不上这个专业领域产业里面的企业家,从政策服务招商的需求,招商如何落地的专业程度上,我们一定比不上园区的那些专业的招商团队,我们能做的只是帮他们梳理,但是我们不能替代他们。下一步就是打造一个投资生态圈、一个平台。我们定期都会把我们平日里接触到的子基金的投资组合、子基金下面投的一些优质的标的,我们各个园区招商团队,以及我们在日常中碰到的一些专业机构,比如说律所、券商、投行、会计师事务所等等,举办一些沙龙性质的分享会。在这个分享会上我们可能会举办一些交流、圆桌,最核心的是让这些企业家、让这些投资机构,让这些招商团队和专业机构的人互相之间有一个交流的平台,他们自己去碰撞火花,我们提供空间。可能有些之前早期的基金投资的项目,会被我们自己布局的中后期的基金看重。很多的项目互相之间就形成了一种配合,找到自己的上下游,很多早期的。通过这种调动每个团队自己的积极性,来实现生态圈和产金融合。

产金融合运作分享

未来,我们在想是不是还有更深一步的可能性,所以我们也是在探讨各种方式方法。这当中可能跟大家分享几个tips。首先是培训我们集团的各个招商团队。我们每年会发布一些特定产业链的行业研究报告给我们集团各个内部各个招商团队来看。让他们有一个印象,在招商、在对接的时候什么样的项目是现在的热点,什么样的项目是被资本关注的,这样对于大方向上来说有了一个比较好的目标。

投中的朋友说希望我分享一下上海的科创政策大部分政策都是公开的信息,不做过多赘述。但是我认为政策最重要的不在于政策本身,而是在于政策的执行主体,如何去操作落地这些政策。事实上,政府成立产业引导基金,本身就是一种科创政策的体现,通过特定领域的投资,通过一些比起一般市场化基金可能更高的风险承受能力和更长的时间的运作,用更加市场化的去推动产业发展和落地,助推我们的企业以最好的方式、以尽量好的效率去发展。

最后一点时间,跟大家简单分享几个案例,我挑了几个案例出来,有些是我们投的,我们把他们引进回来了。有些我们没有投,但是我们也通过服务帮他们引进回来了。

有些项目引进回到园区之后,通过我们的招商团队的推荐,让我们找到了投资他们的机会。有些项目本身就在我们园区内常年给予各种支持,我们助推一把。有些项目我既没有投,也很难把他们引进,但是对他们的服务从没有停止过,不管是帮他们引进各种资源,还是嫁接产业链,甚至于帮他们找融资。即便他们现在没有办法进入到我们的园区,让我们给他们提供更优质的服务资源帮助他们成长,但是未来也许有一天他们进一步成长、进一步壮大了,就是我们最好的资源和平台,不管是并购整合还是其他的。在这样的一个生态圈和生态平台上面,就把项目,空间载体和服务,以及我们投的这些投资组合里面的子基金有机的结合在一起,形成了一种合力。

每个园区、每个地方的政府或者政府引导基金的运作方式不一样,诉求也不一样,结构也不一样,希望我们的一些方法和经验,可以给大家提供一个参考,有所启发。

谢谢大家。





上一篇:全国青年舞蹈明星舞动长沙
下一篇:“火药王”王泽山载誉归来:一辈子坚持做好一件事
相关资讯
新闻推荐
热门新闻排行
  1. 麦黄六月之西坪碾场
  2. AETOS艾拓思:国际油价萎靡不振 各国央行无力加息
  3. 大张高铁年底与京张、张呼高铁同步开通
  4. 四川电影人廖希制片 电影《阿拉姜色》讲述一诺千里
  5. 10月份猪肉价格翻倍 未来还会涨吗?国家统计局回应
  6. 吃饭的时候碗里总有只猫爪子,铲屎官决定把猫装塑料袋教训一顿
  7. 李春平迄今捐款达6亿,他本来一穷二白,为什么会有那么多钱
  8. 又一名“空降”地方的省部级要员回京履职
  9. 《少年的你》好在哪里?书写向着明亮眺望的青春
  10. 价格不是主要的,不同价位主板的内存超频对比