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r8娱乐官网-对话贝莱德CEO芬克:资管公司的未来不是产品

时间:2020-01-09 08:57:46

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r8娱乐官网,作者:不打领带 Mr. 傅

2018年已经在四个月前就成为历史,但是“余威犹存”,大家对去年投资市场巨幅震荡下行仍然记忆犹新。不得不说,投资者的不安情绪给我们这样的资产管理公司带来了新的难题。而全球经济的“慢”步增长也会让人不禁思考,到底资管企业未来致胜的关键是什么?这次,我们特意邀请了贝莱德主席及首席执行官劳伦斯·芬克(Laurence D. Fink),一起聊聊最近的行业信心状况、贝莱德的愿景和未来发展之路。

傅先生:去年的市场震荡似乎给投资者留下了巨大的心理阴影,不少人对2019年乃至未来数年都充满戒备之心,认为在经济长周期的最后阶段,只能把握当下,长线投资变得风险巨大,对此您是如何看待的?

Larry:去年,在不同的市场我们都感了高度的不确定性。股市开局强劲,甚至创下历史新高,之后却在持续下跌中结束。投资者对经济衰退的担忧日益加剧,人们越来越不确定如何获得满足未来需求的回报。

无独有偶,去年整个国际环境也不平静,发生了许多令投资者忧心的事件,包括英国脱欧、中美贸易摩擦等。美国也经历了有史以来持续时间最长的政府停摆,非常令人遗憾。

在这种大背景下,人们对投资文化和金融市场体系也日渐感到沮丧。现在看来,一味追求速度的情绪笼罩了市场,银行和证券公司都依靠快进快出的交易赚钱,以至于忘记了投资最重要的目标和本质。一切都只围绕着当前的利益,忽视了长期目标和成果。

我能理解这种情绪,因为我也经常感到必须短时间内响应变化的压力,在这过程中还要充分撇除无关的杂音,考虑到更长期的愿景以及对投资组合抗跌性的需要。形象地说,每天早上醒来,我的手机都会弹出几十条新闻通知,不断提醒我周遭发生什么。工作时,我抬头扫视电脑屏幕上的市场数据的次数多到我自己都不愿承认,我还总是开着自己办公室内的电视机,避免错过突发新闻和重要评论……

但是,每当我与客户对话以及履行作为贝莱德领导层的职责时,我都会坚定地聚焦在长期目标——自1988年贝莱德成立之时起便是如此。

长期以来,资产管理公司一直专注于销售产品,缺乏更长远更广泛的考虑。基金经理们都在为跑出alpha而努力,的确,这是非常重要的指标之一,可它却没法切实解决投资者的养老金问题。作为一个企业,乃至我们整个行业,我们的目标应该是让投资者获得真金白银的可持续回报,而不仅仅是追踪误差或收割alpha,也不止是在1年、3年或5年内跑赢一个特定的市场指标。

傅先生:作为资产管理公司,为什么贝莱德如此重视公司的目标和使命?

Larry:

自1988年成立以来,贝莱德管理的资产规模已从零增长到6万亿美元以上。公司也从1间办公室、8名员工成长至遍布全球69个城市、14000多名员工。最初,我们只在一个国家为几位客户提供服务,如今我们为全球100多个国家的数百万投资者提供服务。

上市的20多年里,贝莱德的股价实现了19%的年均复合增长率,远高于标普500指数的4%。正因为我们矢志不渝地坚守我们的目标和使命,贝莱德才能取得这样的成绩。

在这个过程中,保持初心也有助于深化我们与客户之间的关系,因为我们真正花时间去了解公司业务经营所在的全球每一个地区的客户的需求,包括我们最终服务的每一类客户。在如今日益细分的市场里,投资者越来越希望与他们价值观一致的公司合作。这使我们的目标和使命显得更加重要。

傅先生:过去五年,贝莱德为股东带来了40%的总回报。自1999年上市以来,贝莱德的总回报率超过了3,800%。这不得不说是一组非常亮眼的数字,这背后有怎样的一套管理体系在运作?

Larry:我们有一个为股东创造价值的简单体系:借助客户的资金净流入和技术服务营收创造差异化的有机增长,并利用规模效应提升利润率和股东资本回报率。这些均有助于推动股东收益增长。

2018年,贝莱德达成了这一体系下的所有目标:资产及常规管理费实现了有机增长,提升了总营收和利润率,为股东带来36亿美元回报,同时我们也对公司进行了再投入,确保我们的前瞻性,能够满足客户未来的需求。

ETF方面,我们保持着市场份额第一的地位,2018年安硕iShares ETF实现了1,680亿美元的资金净流入,其中第四季度就实现810亿美元,创季度资金净流入新纪录。技术服务营收也在2018年创下了7.85亿美元的纪录。如今,全球50多个国家的客户,包括为数百万投资者服务的数千名理财顾问都可以使用Aladdin风险管理平台和贝莱德数字财富管理科技。

通过整合投资和科技专长创建更佳投资组合的业务模式,我们正在为客户创造更好的未来,让公司的定位更加适应资产管理的未来发展需求。

傅先生:您前面也提到了,2018年对于整个投资市场是艰难的,在这场硬仗中,贝莱德是用怎样的战术来取得上述佳绩?

Larry:2018年确实挑战重重,然而这不是我们第一次经历重大挑战的年份,而且每次考验都让我们在经历之后变得更强大。坚持倾听客户的需求、从他们的视角来看待世界是关键。

贝莱德始终秉承未雨绸缪的策略,赶在行业和更广泛的投资环境发生变化之前进行调整和创新,这样一来,当机遇出现时,我们已经做好了把握住的准备。

比方说,在最近持续的低利率环境下,我们在客户需求产生之前先行一步进行投资,寻找另类收益和回报来源,并建立自己的低流动性另类投资平台。我们非常重视科技的力量,因此在很早期就开始对Aladdin风险管理平台进行持续性的投入,因为我们相信它将推动资产管理行业的转型。

傅先生:贝莱德业绩长青的基石似乎是“先发制人”,那公司在长期投资策略上的宏观布局又是怎样的呢?

Larry每年,贝莱德全球执行委员会都与董事会一起仔细评估我们的长期企业战略。2019年,我们将聚焦三大发展方向:

1. 从提供产品到构建投资组合,抓住转型机遇

我们致力于打造一个最全面的投资平台,包括提升我们在构建投资组合方面的能力,例如ETF和因子投资;扩展低流动性另类投资方案,包括基础设施投资,这类投资能在更长期限内为投资者提供更高回报率;继续提供能够创造价值的积极投资策略;在可持续投资等新兴领域引领行业发展;为现有投资领域,包括退休养老等,提供能够弥补当前不足的全新解决方案。

通过将战略和资源都聚焦于客户需求最迫切的领域,我们将能够在行业的最快增长领域获益,从而使贝莱德的增速跑赢行业3%的平均资产有机增速。

2. 引领资产管理价值链的数字化进程

贝莱德长期战略的一个关键组成部分是为整个资产管理价值链提供领先科技,由此推动风险管理和投资组合构建等关键领域的知情决策,提高客户触及效率并助力业务范围扩展覆盖所有类型的投资者。

每天,来自全球50多个国家超200名客户在使用Aladdin风险管理平台,以更清晰地识别投资风险,更高效地管理投资组合。为了让Aladdin风险管理平台适应未来30年的增长需求,我们启动了一项为期多年的改造计划来扩大该平台的规模。

我坚信Aladdin风险管理平台的最大机遇是成为财富管理公司、理财顾问和个人投资者通用的创建投资组合的沟通语言。将机构风险透明度和投资组合构建能力引入财富管理市场将有助于理财顾问与其客户展开更丰富的对话,并最终让他们获得更好的投资结果。Aladdin Wealth为理财顾问提供必要工具,助力他们构建更为灵活的投资组合,实现更好的投资成功,并最终为更多个人投资者提供更有保障的金融未来。

近期,我们已达成一项收购全球领先的端到端另类投资管理软件和解决方案供应商eFront的协议。此项收购将显著提升Aladdin的另类投资能力,并强化了我们的另类投资平台。我们也在进行少数股权投资,并与iCapital、ScalableCapital、Envestnet和Acorns等建立合作关系,这将使我们更密切地融入更广泛的金融技术生态系统和客户理财生活之中。

凭借贝莱德的技术服务在资产管理价值链数字化方面的领先地位,我们正在为公司创造直接技术服务收入的同时,深化我们对客户和合作伙伴的价值主张,从而在市场周期内实现更强劲的内生增长。

3. 成为中国领先的全球资管公司

十多年前,我们决定提高贝莱德的本地化程度,以便更好地了解客户需求。因此,我们在全球30多个国家69个城市设有办事处,我们的员工使用100多种语言。

中国是贝莱德未来增长机遇最多的市场之一,我们正专注于中国的在岸业务。预计未来五年全球资产管理行业资产管理规模(AUM)有机增长的50%将来自亚洲,其中主要来自中国。中国市场对更加多元化的长期投资解决方案的需求日益上升。我们的目标是成为中国领先的全球性资产管理公司之一。

傅先生:实现您提到的战略布局,需要每一位贝莱德人都为之持续努力,最后能请您分享对公司未来的寄望吗?

Larry 我们的目标是环环相扣的。只有满足所有利益相关方的需求,贝莱德才能实现可持续盈利,只有实现可持续盈利,我们才能满足利益相关方的长期投资需求。

我很高兴看到,我们有机会利用自身的规模优势、全球多元化投资平台以及我们在技术服务和投资组合构建方面的能力打造差异化优势,创造可持续的、长期的业绩表现,使我们的客户、股东、员工以及所服务的社区受益。

但更为重要的是,我们有机会塑造金融投资行业的未来:使人们聚焦于长期目标,让投资变得更易于理解与开展。我们要成为长期投资理念的倡导者,并履行我们的使命:帮助更多人创造更美好、更有保障的未来,帮助更多人获得财务幸福感。

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